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[资讯].银行业贷款增长回落活期存款依然较高

2022年11月24日 红薯财经网

银行业:贷款增长回落活期存款依然较高

银行业:贷款增长回落活期存款依然较高 更新时间:2010-4-15 23:45:15   行业背景  央行公布了2010年3月份和一季度行业贷款/存款数据,3月份总贷款/存款同比增幅均为22%,而2月份为27%/25%。  主要积极因素:  1)3月份总行业贷款同比增幅进一步回落至22%,符合我们认为监管当局今年正在严格控制信贷规模的预期。在我们看来,这有助于降低恶性通胀的风险。  2)2010年一季度活期存款占总存款的比重依然稳定,但2010年1月较2009年四季度的平均水平显著增长4个百分点。再加上定期存款利率的进一步温和下滑,资金成本可能出现季环比下降,从而对2010年一季度净息差的扩大提供支撑。  3)人民币票据贴现贷款持续下滑,月环比下降人民币2,690亿元至人民币1.8万亿元,接近2008年11月的水平,而正常类贷款增长了人民币7,770亿元。我们认为,这一趋势可能也有利于银行的净息差,并为实体经济增长提供充裕资金。  主要不利因素:  1)较高的活期存款占比表明通胀预期依然较高。  2)存款较高的环比增长表明流动性依然宽松。  如果央行通过上调存款准备金率/加息或汇率调整等更多紧缩措施来控制流动性并进一步抑制通胀,我们将持积极看法。  潜在影响我们认为流动性的收紧将有利于中国银行业,因为加息会促使净息差进一步扩大,而且汇率变动可能会提升投资者对H股银行股的信心。我们对中国银行业仍持积极看法,并认为在当前水平上,我们研究范围内评级为买入的银行股提供了较好的风险回报。我们的首选股为评级为买入的建设银行H、建设银行A、工商银行H、工商银行A、中信银行H和兴业银行.

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