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2022年11月24日 红薯财经网

张志斌一财网:今年“五一”后能否重演去年“十一”行情

张志斌一财网:今年“五一”后能否重演去年“十一”行情 更新时间:2011-4-26 11:25:17   随着年报和一季报业绩披露的接近尾声,业绩驱动的A股估值修复行情也开始疲态尽显,沪深两市股指周一双双下跌超过1.5%,中小板和创业板指数更是出现破位之势。

节前观望气氛浓厚

由于境外股市上周五大多休市,因而消息面也相对平静,上证指数周一以3003.03点小幅低开,在有色金属、钢铁等板块的下跌带动下,股指展开震荡下跌,3000点无声而破。

尽管股指在30天均线附近一度展开反弹,但成交量的不济使得股指无力收复3000点,午后股指再续跌势,一度探低2964.64点,尾盘收报于2964.95点的全天低位,大跌1.51%。深成指收报 12508.01点,跌1.58%,两市股指双双留下一个跳空缺口。两市合计成交额2453亿元,较上一交易日增加了74亿元。

两市普跌明显,仅两成个股上涨,大部分个股均出现下跌,同时跌停个股的家数也有大幅增加。从板块来看,仅百元股、商业连锁、酿酒食品三个板块飘红,稀土永磁、有色金属、水泥、钢铁、煤炭等板块跌幅靠前,银行股走势的相对平稳才使得股指并未出现大幅暴跌。

从资金流来看,两市周一合计净流出达到91.45亿元,除商业连锁、银行和酿酒食品3个板块外其余均出现净流出,有色金属以净流出11.19亿元居首。

市场人士纷纷表示,本周是“五一”假期前的最后一个交易周,市场谨慎操作难以避免,同时本周也是2010年年报与2011年一季报披露工作收官的最后一个交易周,年报与一季报的数据难以对已连续上涨的蓝筹股形成新的提振作用,估值修复行情已接近尾声,再想有所表现就要看中报业绩的表现了,再加上假期的因素,有资金兑现离场也很正常。

跌势展开还是继续震荡?

广州证券策略分析师分析师袁季认为,近来买入信号弱化,但中期指标显示做多趋势仍不改变,而短期技术指标走势则印证了“变局”:5日、10日均线近期首遇死叉,MACD出现卖出信号,未来指数短期走势可能出现分歧。总体看,适时整理未尝不可,这样可以有利于保持市场重心相对平稳。

东北证券策略分析师沈正阳则认为,紧缩性货币政策累积效应下市场流动性偏紧,随着年报披露即将结束、周期性行业未来增长面临压力。一方面,资金面再次出现短期利率的快速飙升,市场流动性紧张状态正逐步显现,另一方面,从年报中可以清晰看到,在金融危机时期的经济刺激政策效果显著,并得到充分显现,以固定资产投资拉动的经济增长对机械设备、钢铁、有色等行业业绩产生显著推动作用,而在汽车、家电等鼓励消费政策作用下,相关行业业绩也是出现快速增长。随着经济刺激政策退出,未来周期性行业业绩推动因素逐步削弱。

在目前加息环境下,企业债务成本快速提升,同时面临去库存压力,因此在信贷成本压力逐步显现后,未来企业业绩增速难以得到持续保持,而市场也面临推动因素匮乏的局面。

浙商证券分析师王伟俊则表示,从国内经济来看,通胀压力居高不下,较高的GDP增速能够支持紧缩政策维持较长的一段时间,部分机构4月中上旬“政策紧缩期即将结束”的预期落空,对近期的市场产生一定的压力,上证指数在3000点上下徘徊的时间略超出预期。从大的环境来看,美元指数连创新低、美股和CRB指数创出新高、人民币近期加速升值,均有利于A股走强。目前比较大的不确定性是上市公司一季度业绩增速,预计4月底一季报公布完毕后,市场趋势将更加明朗。

“五一”后能否重演去年“十一”行情

至于五一“节后市场能否走出像去年 ”十一“节后的行情,市场人士的态度也相对谨慎。兴业证券分析师张忆东就认为,短期行情已经超预期,特别是”高增长高通胀紧缩政策如期而至后,市场的负面反应低于预期。超预期外资流入冲淡了量化紧缩的影响,资金面仍偏宽松,市场对两可的经济数据与政策加以乐观解读。但增量资金不足,行情走势蹒跚、该涨不涨,反映了蓝筹股的赚钱效应未能吸引到大规模场外资金,投资者仓位普遍偏高。

因而“五一”节后重演去年“十一”的行情爆发的可能性较小:当前全球面临通胀压力,类似QE2这样超预期资金面利多难重现;周期股估值修复到位,继续上涨的新逻辑还需验证。而通胀的复杂性及紧缩政策的累积效应,将增加中期经济和企业基本面的变数,这从工业企业各项数据已初见端倪。

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